近期宏润建设（002062）发布2025年一季报，本站财报模型分析如下：

宏润建设2025年一季度财务表现

业绩概况

宏润建设（002062）在2025年一季度实现营业总收入13.6亿元，同比下降23.41%；归母净利润为9162.28万元，同比下降22.75%；扣非净利润为9028.28万元，同比下降23.65%。从单季度数据来看，公司的营业收入和利润均出现较大幅度的下滑。

盈利能力

公司的毛利率为12.58%，同比减少24.67%；净利率为7.13%，同比减少19.03%。每股收益为0.08元，同比减少27.27%。这些数据显示公司在盈利能力方面有所减弱。

应收账款与现金流

值得注意的是，宏润建设的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达472.68%。尽管应收账款较去年同期下降了5.84%，但其绝对值仍然较高，可能对公司资金周转造成一定压力。与此同时，每股经营性现金流为0.12元，同比增长195.84%，显示出公司在现金流管理上的改善。

成本控制

公司在销售费用、管理费用和财务费用方面总计支出3764.64万元，三费占营收比为2.77%，同比减少了10.84%。这表明公司在成本控制方面取得了一定成效。

资产与负债

货币资金为33.19亿元，同比增长21.07%，显示出公司现金资产较为健康。有息负债为25.75亿元，同比增长2.62%，负债水平相对稳定。

商业模式与分红

宏润建设的业绩主要依靠研发驱动，但需要进一步研究这种驱动力的实际效果。自上市以来，公司累计融资总额为13.53亿元，累计分红总额为11.72亿元，分红融资比为0.87，显示出公司较为重视股东回报。

总结

总体而言，宏润建设在2025年一季度的业绩表现不佳，营业收入和利润均出现明显下滑，盈利能力有所减弱。同时，公司应收账款占比较高，需密切关注其资金周转情况。尽管现金流管理和成本控制有所改善，但仍需警惕潜在的风险。

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